目前紙品的終端售價(jià)已全面下滑，預(yù)計(jì)有望在9月中上旬開(kāi)始企穩(wěn)，后期回升幅度需看四季度需求恢復(fù)及落后產(chǎn)能淘汰的情況。短期內(nèi)造紙行業(yè)盈利能力面臨下滑的壓力，但人民幣持續(xù)升值給板塊帶來(lái)了一定的交易性機(jī)會(huì)，同時(shí)整體估值偏低也使得板塊具有了良好的安全邊際，因此研究員依然維持行業(yè)“增持”的投資評(píng)級(jí)，維持“標(biāo)配”的建議。

    而鑒于輕工行業(yè)多數(shù)公司基本面情況較好，以及其偏消費(fèi)的屬性，給予輕工行業(yè)“超配”的投資建議。行業(yè)盈利能力有望在三季度末觸底回 升，四季度的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季有望拉升行業(yè)盈利能力，同時(shí)如果落后產(chǎn)能淘汰實(shí)施確實(shí)，行業(yè)在四季度有望迎來(lái)趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。需求繼續(xù)低迷，紙價(jià)維持下跌趨勢(shì)。