一、銅版紙4月份行情趨勢：

短期內銅版紙行情上行動力較強，預計4月份國內各地銅版紙終端價格將普遍出現上漲。但從上半年來看銅版紙市場依然面臨需求不振的壓力，銅版紙持續上行空間有限。

4月份銅版紙價格的上漲推力主要來自紙廠供應端。在紙廠強力推漲兩輪之后，下游市場終于打破低谷僵持的局面，價格開始逐步回暖提升。預計4月終端市場漲幅將落實100-200元/噸。隨后紙廠仍有較大可能性會繼續推漲5月份價格，但在二季度傳統淡季壓力下，后續價格能否持續走高存在較大疑問。

由于銅版紙市場生產商集中度高，產能缺乏擠出空間，如果下游需求難以支撐價格持續上漲，對于紙廠來說增大出口量和降低開工率都將是必然選項。

從中長期來看，銅版紙的下游需求主要集中在商業印刷方面，宏觀經濟景氣度對商業印刷的影響較大。目前中國宏觀經濟增長仍存在較多不確定因素，中美貿易戰帶來的出口縮減、房地產疲弱等問題仍將困擾市場。不過，從4月1日起中國制造業增值稅征收稅率將從16%降至13%，減稅力度超出市場預期。從去年到現在，政府已推出多項減稅綜合政策，這一系列政策對需求的提振需要時間。預計下半年疊加傳統市場旺季，屆時商業印刷需求情況或將出現改善。

二、雙膠紙4月份行情趨勢：

4月份雙膠紙市場有望延續2-3月份的良好趨勢，不過提價落實速度和幅度可能面臨放緩壓力。一方面雙膠紙生產端利潤縮減、行業鏈庫存低位以及出版訂單、招標訂單對銷量的支撐都將繼續促使價格上行。但另一方面，隨著二季度傳統印刷淡季到來，商業印刷訂單需求減弱也會使得市場再度出現交投放緩的情況。

在持續數月上漲后，5-6月份國內雙膠紙行情很有可能進入橫盤整理階段。

中長期來說，雙膠紙的主要下游消費市場諸如教輔教材、黨政期刊、兒童圖書、商品說明書以及辦公復印紙等需求剛性較強，對外部經濟環境變化敏感度較低。而且由于國內雙膠紙生產商仍相對分散，市場上老舊機型仍存在產能淘汰的空間。因此雙膠紙市場供需關系相對健康。

雖然外部經濟環境仍存在不確定因素，但中國政府的多項減稅刺激政策也會使得產業經濟受益。預計下半年政策效果將逐漸顯現，屆時或對雙膠紙需求形成支撐，刺激價格再次上漲。

不過需要注意的是，雙膠紙市場仍有新產能未完全釋放，這部分產能釋放或給市場帶來短期供應過量的壓力。