2014年上半年即將過(guò)去,從鋼價(jià)月走勢(shì)圖上看,極其類似股票K線圖上的單針探底,在股票K線圖上的解釋是跌勢(shì)將盡,升勢(shì)將起,但從目前的走勢(shì)看,鋼價(jià)走勢(shì)混沌不明,一方面是現(xiàn)貨在低庫(kù)存，低成交的情況下逐步企穩(wěn)，逐漸有走強(qiáng)跡象，而期貨走勢(shì)也在緩慢筑底，在3000左右反復(fù)盤整，而市場(chǎng)上某些所謂市場(chǎng)專家卻釋放這樣的信息，由于經(jīng)濟(jì)減速跡象明顯，鋼價(jià)還將再次探底，在目前這樣的市場(chǎng)分歧劇烈的情況下，只有仔細(xì)研究當(dāng)前鋼價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵影響因素，這樣才能正確把握明年真正的鋼價(jià)走勢(shì)。

1）下半年鐵礦石走勢(shì)如何？

2014年以來(lái)，國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)就開(kāi)始了持續(xù)下跌行情，數(shù)據(jù)顯示，截止至6月26日，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格已經(jīng)累計(jì)下滑28周左右，其中唐山地區(qū)跌幅達(dá)24%，價(jià)格下跌一時(shí)難止。雖然當(dāng)前仍舊未出現(xiàn)底部行情，但對(duì)于目前的已經(jīng)持續(xù)了近一周的持穩(wěn)行情，或許機(jī)會(huì)已經(jīng)來(lái)臨。當(dāng)前鋼市基本面上，期貨市場(chǎng)和外盤市場(chǎng)均表現(xiàn)出了不一樣的“回暖”預(yù)期行情，而進(jìn)口礦現(xiàn)貨也出現(xiàn)了近半周的反彈行情，雖然漲勢(shì)逐漸減少，但對(duì)于國(guó)產(chǎn)礦的支撐力度卻是不減。加之當(dāng)前國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)“供需兩弱”格局正在逐漸改變，而主要表現(xiàn)的就是鋼廠的采購(gòu)價(jià)格的政策調(diào)整在減少并逐步在加大內(nèi)外礦的爐料配比。所以對(duì)于國(guó)內(nèi)礦石市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的價(jià)位投資或許已經(jīng)是一個(gè)合理低位。漲勢(shì)短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)，但未來(lái)的上漲預(yù)期卻增加了些許，所以國(guó)內(nèi)礦石市場(chǎng)的持穩(wěn)行情仍舊會(huì)持續(xù)。進(jìn)口礦方面，普氏指數(shù)連番上漲，基本已經(jīng)帶動(dòng)了此輪漲勢(shì)的持續(xù)；而外盤和掉期的漲勢(shì)又支撐了礦價(jià)的上行。且期貨市場(chǎng)表現(xiàn)堅(jiān)挺，導(dǎo)致現(xiàn)貨跟漲積極。不過(guò)也加大了實(shí)盤貨源價(jià)格與遠(yuǎn)期價(jià)格的倒掛價(jià)差增大。且近期礦山招標(biāo)和現(xiàn)貨平臺(tái)成交價(jià)格明顯有著托市嫌疑，因此讓市場(chǎng)感覺(jué)此次礦石漲勢(shì)有虛漲態(tài)勢(shì)。加之礦石庫(kù)存高位，礦山出廠價(jià)折扣，都是對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成的較大利空。因此預(yù)計(jì)此次進(jìn)口礦漲勢(shì)持續(xù)時(shí)間不會(huì)太大，托市后的持穩(wěn)比漲價(jià)更令人安心。

澳洲將2015年鐵礦石價(jià)格預(yù)估從此前預(yù)計(jì)的每噸100.80美元，下調(diào)至94.60美元，指稱生產(chǎn)商爭(zhēng)搶中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，冶金煤價(jià)格預(yù)測(cè)原先為134.60美元/噸，大砍至118.90美元/噸。資源與能源經(jīng)濟(jì)局在最新季度報(bào)告中，小幅下調(diào)了對(duì)澳洲2014/15財(cái)年鐵礦石出口預(yù)估至7.207億噸，3月時(shí)的預(yù)估為7.254億噸.

而今年的鐵礦石暴跌主要是由于融資礦問(wèn)題受到銀行關(guān)注引起的,所謂的融資礦就是指鐵礦石貿(mào)易融資，其具體模式是，鋼廠或貿(mào)易商通過(guò)海外銀行開(kāi)出的信用證（通常為3-6個(gè)月），在向國(guó)內(nèi)銀行支付15%至30%的保證金后，由國(guó)內(nèi)銀行向礦山企業(yè)支付貨款，鐵礦石則發(fā)貨至鋼廠或貿(mào)易商手中，鋼廠或貿(mào)易商則在3至6個(gè)月以后將貨款償還銀行即可。中間則可以利用這些資金去做投資。

而銀行二季度以來(lái)加大對(duì)融資礦的風(fēng)險(xiǎn)控制以及提高保證金，引起鋼廠或貿(mào)易商對(duì)鐵礦石的拋售，這對(duì)已持續(xù)下跌的鐵礦石市場(chǎng)來(lái)說(shuō)加劇其價(jià)格走勢(shì)惡化，而一些貿(mào)易商可能因?yàn)橘Y金鏈斷裂破產(chǎn)。一旦這些貿(mào)易商出現(xiàn)資金鏈斷裂，銀行壞賬風(fēng)險(xiǎn)將增加。雖然出現(xiàn)部分貿(mào)易商跑路拋貨的局面,但是總體風(fēng)險(xiǎn)基本可控.

4月18日，銀監(jiān)會(huì)向天津、河北、上海、山東等多地銀監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展進(jìn)口鐵礦石貿(mào)易融資情況快速調(diào)研的通知》，希望全面掌握進(jìn)口鐵礦石貿(mào)易融資情況，以防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。5月上旬，央行委托上海一家機(jī)構(gòu)深度參與調(diào)查融資礦一事，同時(shí)負(fù)責(zé)協(xié)助央行起草下一步有關(guān)規(guī)范管理融資礦的文件。這些管理措施或被央行采納，應(yīng)用到下一步對(duì)于融資礦的管控和整治中。鐵礦石貿(mào)易融資被套出來(lái)的錢，一部分被投資做房地產(chǎn)，雖然房地產(chǎn)形勢(shì)并不好，但還是被作為投資的一個(gè)重要選擇。二是進(jìn)入到資本市場(chǎng)，投資股票、信托、基金或者短期債券。三是做高利貸。

但是就中國(guó)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況而言,5月粗鋼產(chǎn)量同比仍增長(zhǎng)2.6%至7,043萬(wàn)噸,折算鐵礦石消耗量超過(guò)1億噸,而2014年國(guó)內(nèi)月均鐵礦石產(chǎn)量為1億噸,但是由于品位低,折算成標(biāo)準(zhǔn)品基本為5000萬(wàn)噸,也就是說(shuō)月均消耗進(jìn)口鐵礦石5000萬(wàn)噸左右,依照上半年的消費(fèi)強(qiáng)度,基本2個(gè)月就能消化現(xiàn)有港口鐵礦石庫(kù)存.

2）經(jīng)濟(jì)微刺激對(duì)鋼價(jià)有何影響？

　今年一季度經(jīng)濟(jì)增速?gòu)娜ツ晁募径鹊?/span>7.7%回落至7.4%，以及4月工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的疲弱都讓人們擔(dān)心二季度經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩。但5月公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)增速下滑的局面有所緩解。